四季度以来银行理财规模持续回升 与存款“跷跷板效应”显现
发布时间:2023-11-18
 球王会网“现在银行理财卖的还可以,问存款的人确实少了。”11月17日,有股份制银行理财客户经理告诉贝壳财经记者,近期该行推出多款理财产品,基本上都是安全性和稳定性较好的产品。也是投资者目前所青睐的投资方向。  银行理财规模正在收复失地。贝壳财经记者从多家银行理财公司了解到,随着去年债券市场波动事件影响的消散,以及银行理财今年以来保持的稳健策略,银行理财产品的规模在下半年持续回升。  “从今年增

  球王会网“现在银行理财卖的还可以,问存款的人确实少了。”11月17日,有股份制银行理财客户经理告诉贝壳财经记者,近期该行推出多款理财产品,基本上都是安全性和稳定性较好的产品。也是投资者目前所青睐的投资方向。

  银行理财规模正在收复失地。贝壳财经记者从多家银行理财公司了解到,随着去年债券市场波动事件影响的消散,以及银行理财今年以来保持的稳健策略,银行理财产品的规模在下半年持续回升。

  “从今年增长情况来看,理财规模与存款存在‘跷跷板效应’。”某国有大行理财子公司相关人士告诉贝壳财经记者,如在季末银行存款考核时理财规模会出现下降;今年存款利率下降也同时提升了理财的吸引力。

  中信证券测算的数据显示,10月理财规模环比大幅增长1.15万亿元至27.32万亿元,增幅达4.39%。中信证券预计,11月理财规模将接近28万亿元。12月将迎来季节性的大幅回落,但1月将有望很快回补。

  “近期银行理财规模呈现较平稳的增长势头。”某国有大行理财子公司内部人士告诉贝壳财经记者,虽然并没有超过高峰时理财管理规模,但已回升至高峰时90%以上。

  事实上,今年银行理财产品的规模增长波折不断。今年9月份,理财规模曾再度下降。根据相关机构估算数据显示,9月理财规模环比大幅下降1.17万亿元。有业内人士普遍认为,这与季节性因素有关。

  中信证券首席经济学家明明表示,9月是季末,由于母行季末考核、理财产品到期设置等因素,历史上季末理财规模多为环比下降,且下降幅度较大。

  这一说法也得到多个理财子公司内部人士的认可。多位银行理财子公司表示,银行理财与存款存在“跷跷板”效应,即母行在有存款考核指标压力时,银行理财规模便会受到影响。而在存款考核指标不高时,理财的规模就会有所上升。

  根据央行数据显示,10月份,住户部门存款减少6369亿元;而9月住户部门存款则增加了约2.9万亿元。

  招商证券银行业首席分析师廖志明预计,11月理财规模有望明显平稳增长,其原因除了理财冲存款力度较弱之外,还有存款利率明显下调提升了理财的吸引力。

  今年以来,银行存款利率不断下行,近期多家小银行亦跟随下调了定期存款利率,3%以上的存款产品已难觅踪迹。有银行财富管理人士告诉贝壳财经记者,3%已成银行存款“分水岭”,今年下半年以来银行理财利率再度下降,问询和购买存款产品的投资者已明显减少。

  “与去年同期相比,银行理财产品和投资者都更加成熟了。”某股份制银行理财子公司人士向贝壳财经记者表示,现在的银行理财产品更加注重稳健的定位;同时投资者在经历了去年债市波动事件之后,也不再会造成“踩踏事件”。

  今年8月至9月,债市曾再次出现了小幅震动,这对9月银行理财规模有一定的扰动。在基本面边际向好改善、资金面持续收敛、宽地产预期反复发酵的“三重利空”压力之下,债市收益率不断上行,理财净值也因此受到一定影响,破净率有所上行。虽然各类理财规模均下降,但并未出现如去年底债市波动时的“恐慌式赎回”。

  “理财风险防御能力较去年底大幅提高,且自10月以来破净率已经反转向下低位运行。”明明表示,截至11月13日,理财整体破净率仅为3.59%,这与2022年11月到12月一路上行至25.13%的趋势截然不同,因此无须担忧赎回进一步发酵。

  据贝壳财经记者了解,稳健仍是当前银行理财的主流策略。有银行理财公司人士直言,当前稳健投资毫无疑问是各主要理财公司的“基本盘”。因此今年以来,新发的银行理财产品主要仍然聚焦于固定收益类理财产品,底层则多以低波动资产为主。

  根据招商证券数据显示,2023年前三季度,理财公司新发产品以固定收益类为主,固收类理财(不含现金管理类)产品数量5990只,占比90.55%;混合类新发产品数量为177只,占比2.68%。从风险等级来看,中低风险产品数量最多。

  展望后市,国信证券分析师王剑预计,四季度难有能“起量”的爆款产品,预计年底行业规模可能回升在27万亿-28万亿元,基本回到去年年底水平,但低于去年30万亿元高点和当前约28万亿元公募基金规模。

  明明亦预计,11月理财规模将会接近28万亿的水平,但很难超过,12月又将迎来季节性回落。不过,整体来看,预计2024年上半年理财规模将恢复至28万亿元以上的水平,冲量或将集中在下半年,届时理财规模预计将冲击30万亿元的关口。

  明明指出,2024年经济稳增长仍需维持货币政策的持续宽松,而银行净息差将面临较大压力,为配合央行货币政策,2024年或仍将推动数轮存款利率的调降,届时理财收益优势将更加凸显。

  此外,在底层资产配置方面,多位银行理财子公司人士指出,从当前的市场状况来看,低波的资产仍将是理财机构的主要选择。明明亦指出,配置上在年底之前或将继续聚焦短债。“资产荒”的压力之下债市也将有望随之走强。

  不过,据贝壳财经记者了解,当前短期理财虽然多以存款等为底层资产,但多家银行理财公司已在近期发行的部分中长期产品中,嵌入了如高股息股票、公募REITs等权益类资产,资产占比普遍在10%左右。

  多家银行理财子公司分析人士认为,股债收益差指标目前处在历史低位水平,显示权益类资产或具有更高性价比。未来将密切关注权益类资产的机会。